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波场加入的ETN为何重要:带动加密资产投资热潮

2021-09-24 10:10:06    文/匿名 50

9月20日,波场代币基金 VanEck TRON ETN(VTRX)正式获德国金融管理局批准,于当日在德意志交易所首发上市,成为全球领先的ETF基金公司范达(VanEck)继比特币与以太坊之后,旗下重磅推出的第三个加密资产ETN产品。

ETN(Exchange Traded Notes),是发行公司推出的可在交易所交易的抵押型票据。2000年5月,Leumi group首席执行官Haim Even-Zahav在以色列开发并发行了名为talii -25的全球首个ETN产品;2002年3月,摩根士丹利(Morgan Stanley)的股票结构产品集团在美国发行了首个ETN,作为以极低成本获取生物技术指数的一种方式;2006年,巴克莱以交易所交易票据(iPath)的名义重新推出了这款产品。

与其它债券不同的是,ETN的报酬是基于特定市场指数的报酬,减去必要费用,并不支付固定利息,且不保障本金。因此,ETN可以理解为债券与ETF部分特征的结合。在实际交易操作中,ETN也和ETF非常相似,两者都旨在跟踪标的资产,费用率通常低于主动管理的共同基金,都像普通股票一样在主要交易所进行实时交易和报价。

有趣的是,美国市场到目前为止尚未核准任何加密资产ETF上市,现有主要投资渠道是各类信托产品,其中比特币信托(GBTC)是全球最大的比特币基金,峰值规模超过400亿美元。但信托基金的局限在于,无法在交易所挂牌上市,而只能进行二级柜台交易,导致GBTC对比特币长期处于价格偏离状态。今年3月份以来,价格出现大幅负溢价,最高超过20%。 

相比之下,ETP是传统交易所的基金产品,紧密挂钩大宗商品、股指等标的资产价格,包括ETC和ETN两类,具有低门槛、低费用和价格偏离度基本为零的优点,近年成为全球范围内的主流投资方式,总体资产规模已突破9万亿美元。长远来看,高度合规的ETP产品将成为主流机构(如保险、养老基金等)开展虚拟资产配置的主要渠道。

此次VTRX作为第三个加密资产ETN产品的上市,也势必带来新一轮加密资产投资热潮,并很可能引发从欧洲到全球整个加密资产行业内,对波场的价值重估。

据悉,TRX是由波场基金会发行的基于波场协议的主网货币,贯穿于整个波场生态体系中,具有丰富的使用场景,为链上的交易和应用提供动力。波场TRON主网是全球最大的基于区块链的去中心化应用操作系统协议之一。目前账户总数已突破5400万,交易笔数达到24亿笔,日均清算超过60亿美元,提供了全球近1/3的稳定币流通。

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